Historiskt har kreditgivare endast lånat ut pengar till rörelsedrivande bolag eftersom dessa bolag har tillgångar, som kan tas som säkerhet för lånet. Nuförtiden är dock inte alla bolag rörelsedrivande, utan kan endast ha aktier i andra bolag som tillgångar i balansräkningen, s.k. holdingbolag. Det finns olika typer av holdingbolag. Ett bolag som är majoritetsägare i en/flera dotterbolag, ett s.k. moderbolag, kan vara ett holdingbolag om det saknar egen rörelse. Ett bolag som har investerar i andra bolag och dessutom har stor ägarspridning är ett s.k. investmentbolag. Dessutom äger fysiska personer ofta sina aktier i andra bolag via holdingbolag.
Oavsett typ av holdingbolag kan det behövas flexibilitet i finansieringen för att antingen kunna fortsätta att investera eller att ändra ägarkonstellationen. Nedan ska vi titta på de vanligaste anledningarna till att dessa bolag söker flexibel finansiering från FundingPartner.
Ägarfinansiering
Holdingbolag har ofta långsiktiga onoterade/mindre likvida investeringar. Genom att det inte är enkelt att köpa och sälja tillgångar behöver dessa bolag ha bra koll på likviditeten. Trots det, kan extra finansiering behövas för att tillvarata de möjligheter som dyker upp i den pågående verksamheten. T.ex. kan det behöva göras ett kapitaltillskott i ett portföljbolag. Lån är i dessa fall oftast den bästa finansieringsformen. Det kan medföra optimerad användning av eget kapital och på så sätt möjlighet till en högre avkastning.
Det krävs dock att långivaren sätter sig in i din verksamhet. Holdingbolaget har oftast en diversifierad portfölj av underliggande investeringar. Långivaren behöver förstå sig på värdet av denna portfölj. Är värdet högt nog kan den utgöra säkerhet för lånet. Det skapar flexibilitet eftersom kreditgivningen kan vila på både portföljen i stort och den tillgång till vilket finansiering behövs.
Förvärvsfinansiering
Holdingbolaget kan också hitta investeringsmöjligheter utanför de investeringar man redan har. Det kan dels vara fråga om att köpa ett bolag eller köpa en minoritetspost. Sådana förvärv är förknippade med en investering dag ett men där positiva kassaflöden kommer senare. Lån passar därmed bra som finansieringsform. Långivaren måste dock förstå sig på både det förvärvande- och det förvärvade bolaget. Efter förvärvet behöver bolaget ha ett löpande kassaflöde som möjliggör betalning av skulder.
Finansiera ägarförändringar
Det finns flera goda anledningar varför lånefinansiering behövs även om det inte finns ett behov i den underliggande verksamheten:
Köpa ut ägare
En vanlig anledning är att en eller flera ägare ska köpas ut (det kan t.ex. vara frågan om en generationsväxling). Problemet är dock ofta att betydande värden är bundna i balansräkningen. Genom ett kortsiktigt tillskott kan kvarvarande ägare behålla kontrollen och på sikt dra nytta av de underliggande värden som finns i bolaget.
Extra utdelning
En annan anledning är att nuvarande ägare kvarstår men det har dykt upp ett behov att göra en extra utdelning. Är bolaget solitt och förutses ha positiva kassaflöden i framtiden kan lånefinansiering användas för att tidigarelägga utdelning till ägarna.
Addera nyckelmedarbetare på ägarsidan
En tredje anledning är att kunna möjliggöra för medarbetare att köpa in sig i bolaget och ingå i ägarstrukturen. Undersökningar har visat att addera nyckelmedarbetare till ägarsidan är ofta avgörande för att behålla dem. Problemet är dock ofta att dessa inte har pengar nog för förvärvet. Genom att ta upp ett lån i ett holdingbolag kan aktier förvärvas trots att medarbetarna saknar tillräckligt stor insats.
Management buyout
Slutligen kan finansiering också vara påkallad när en ägarförändring sker genom att anställda köper ut bolaget, en s.k. management buyout (MBO). Det är ett förvärv där företagets ledning och/eller anställda köper ut de nuvarande ägarna.
Vill du få de senaste nyheterna från oss?
Slutsats
Det finns många goda anledningar varför holdingbolag behöver lånefinansiering. Det krävs dock att långivaren sätter sig in i bolaget för att kunna erbjuda den mest effektiva lösningen.
Läs mer om lån till holdingbolag från FundingPartner